对冲基金未来五年表现如何？增长31%达4.7万亿美元，私募股权将反超

<{炒股网}>对冲基金未来五年表现如何？增长31%达4.7万亿美元，私募股权将反超

对冲基金在未来五年会有怎样的表现？在2018年年中，我们向另类资产管理行业的300多位基金经理和120位机构投资者提出了这个问题。我们的调查和研究揭示了多个有趣的趋势。

1.不再是最大的另类资产类别？

根据行业观点和我们的调查数据，我们预测，对冲基金行业将在未来五年增长31%，在2023年达到4.7万亿美元的规模。尽管按百分比计算，这是我们追踪的所有另类资产类别中预期增幅（1.1万亿美元）最小的，但在预期净资本增值方面却高居第二，仅次于私募股权（1.8万亿美元）——我们预计私募股权将超过对冲基金，成为另类资产行业中规模最大的类别，达4.9万亿美元。" ="">》》更多金融证书相关问题点我咨询

2.非流动性策略采用增加

在受访的私募股权投资者当中，79%的人预计到2023年将增加对私募股权的投资，只有27%的对冲基金投资者预计会加大对对冲基金的投入。实际上，16%的投资者预计会减少在对冲基金方面的资产配置。虽然预期增幅不是特别大，但有意减少其投资的百分比也没有很多。因此，我们预计对冲基金的增长将保持稳定对冲基金经理使用了什么策略，因为大多数投资者计划保持相对稳定的持仓，这也体现了我们近年来观察到的趋势。

3.对冲基金资产配置温和增长：并不全是坏消息

考虑到私募行业的强劲回报和创纪录的配置比例，投资者开始通过将重心转向非流动性另类资产类别，来进一步实现投资多元化，创建更为复杂的投资组合，这种趋势并不令人感到意外。然而，对配置对冲基金的增长会相对温和的预期，可能并不像调查结果所显示的那样对整个行业不利。

在过去10年左右的时间里，我们看到越来越多的投资者创建了规模越来越大的对冲基金投资组合，使得对冲基金的配置占比总体上超过了私募资产。例如，私募股权投资者通常将投资组合的9%至10%用来配置私募资产，相比之下，对冲基金投资者对基金的配置比例平均在14%至15%之间。尽管我们预计，对冲基金在许多机构投资者的资产配置中将保持相对稳定的占比，但随着投资者根据市场状况和战术目标继续调整和再平衡其资产配置，未来这个领域可能还存在很大变数。

4.私人财富卷土重来？

在被问及活跃于业内的投资者类型时，76%的受访对冲基金经理预计，他们从机构获得的资本比重将增加。特别是，人数最多的受访者（66%）认为家族办公室（ ）将是更有价值的资本来源；此外，52%的受访者认为基金会将是更有价值的资本来源，46%则认为是主权财富基金和捐赠基金。相比之下，认为私营部门和公共养老基金成为更具价值资产来源的受访者占比分别为38%和36%。

当我们评估对冲基金行业中的私人财富来源时，来自高净值个人和家庭的资本占据了相当大的比重。因此，看到这个行业最终兜了一圈又回到原地，是很有趣的一件事。在对冲基金行业经历了长达15年的由机构资本助推的增长后，外界现在预计大众富裕阶层将再次推动该行业的增长。为了吸引此类资本，基金经理可能需要对他们的产品做出调整，以满足这些投资者的不同需求。

这一切对对冲基金经理意味着什么？

尽管基金经理数量在金融危机后迅速增长，但调查结果显示，2016年以来活跃的对冲基金总数已趋于稳定。这与各个地区每年新进入该行业的对冲基金经理人数大幅下滑的情况相吻合。目前活跃的对冲基金约有1.48万个，这一数字自2017年底以来一直保持平稳，与2015年底相比基本上没有什么变化。在接下来的五年里，这个数字会发生怎样的变化？ 基金经理普遍认为（91%的受访者），到2023年，该行业将会进一步整合，其中26%的人预计会出现大规模整合对冲基金未来五年表现如何？增长31%达4.7万亿美元，私募股权将反超，在所有另类资产类别中居于首位。

关于未来的行业整合与挑战

如果我们的预测最终证明是对的，那么活跃的对冲基金数量将在未来五年保持稳定或略有减少。随着投资者生态变得越来越复杂，这些投资者的需求也会日益复杂。我们因此认为，未来的环境将给对冲基金经理带来巨大的挑战，只有那些能够向投资者证明其价值并适应他们不断变化需求的基金经理，最终才能生存下来。

尽管面临这些挑战，美国以外的投资者热情依旧高涨

从地区发展角度看，北美向来是对冲基金资本的最主要来源。但在我们的调查中，42%的受访者认为，随着其他地区的投资者加大对对冲基金的投入，未来五年来自北美投资者的资本占比将会下降。相比之下，64%的受访者预测，到2023年，来自欧洲的资本占比会上升，59%的受访者认为亚太地区也会呈现相同趋势。至于新兴市场的趋势，受访者选择最多的增长来源是中东（37%）和中国（29%）。》》基金经理***CFA一二三级考试经验分享

对冲基金经理如何做出改变来满足截然不同的投资者群体的需求，将很有可能决定他们的成败和从业时间长短。许多对冲基金可能会开设地方办事处，以吸引主要活跃在特定区域的投资者群体，扩大产品服务种类，或是采用新技术和新方法。

技术进步可能会提供答案

在谈到人工智能和机器学习时对冲基金经理使用了什么策略，88%的受访者预测对冲基金未来五年表现如何？增长31%达4.7万亿美元，私募股权将反超，这些策略到2023年会在全行业发挥更重要的作用。在被问及哪个业务领域将受益于技术进步时，大部分对冲基金经理（65%）都提到了基金运作。如何评估新技术——例如区块链、加密货币、大数据以及人工智能/机器学习——的影响和存在期限，目前还没有明确的预测，但基金经理们普遍认为，这些技术进步将有助于提高寻找alpha收益来源及降低成本的效率。

在任何领域，无论基金经理们如何做出改变，这种演进肯定会带来很大的不同。对冲基金的发展史本身就是短短五年即可发生诸多改变的明证。

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