股市向好催生炒股配资，5倍杠杆放大收益风险几何？

<{炒股网}>股市向好催生炒股配资，5倍杠杆放大收益风险几何？

导报记者 时超 济南报道

5倍杠杆放大、10万元变60万元……随着近期股市的不断向好，“炒股配资”这种新型的民间借贷资金运作模式又在济南活跃起来。

4日，投资者张先生向经济导报记者表示，他接到多个电话，询问他是否有“赚大钱”的想法。“他们说可以借给我资金让我炒股，赚的钱扣除手续费后，全部归我。”

导报记者调查发现，这种借给投资者钱炒股的方式，正是之前在南方省市一度盛行的“配资炒股”，即在现有的监管部门批准的融资融券模式之外，另有公司根据投资者本金提供资金炒股，提供资金数最多达到本金的5倍，让投资者获得“以小博大”的机会。

不过导报记者也了解到，由于该运作模式无形中放大了投资者的风险，在股市大跌的时候曾一度出现过多起爆仓事件，甚至还有配资公司卷款走人的情况发生。

“其实这是私下变相的融资模式，属于变相的民间借贷。其绕过了法律，也在逼近法规红线。”5日，中国人民大学经济学院教授方芳对此表示，投资者应该警惕这种资金运作模式带来的风险，同时监管层也应该修改和完善相关法规，对其进行约束。

“诱人”的机会

“我们主要做炒股配资，不需要抵押担保，可以提供5倍的放大资金。”5日，按照张先生提供的电话，导报记者联系到了一家名为天臣投资的配资公司，其工作人员王欣介绍称，公司作为资金中介，在全国多地都有连锁，主要为需求方提供配资服务。

导报记者随后登录其网站了解到，该公司2010年创立于浙江省，以提供炒股配资起家，2年时间就已经在沈阳、青岛、威海等20地市设立分公司，今年还准备在重庆、合肥、昆明、贵阳、郑州等地继续扩大规模。

“最近做的人很多，前两天刚有一个客户来融了200万元。”王欣向导报记者表示，由于年前股市行情较好，许多人都想借此赚一笔，因此资金需求不少，配资公司的业务也相当红火。

导报记者发现，除了天臣投资，济南还有多家从事炒股配资的公司股市向好催生炒股配资，5倍杠杆放大收益风险几何？，其运作模式均为投资者提供一定数额的风险保证金（本金）打入该公司指定账户，然后公司按1：5的比例配置资金，并让投资者在该账户操作买卖股票获利。

“我们每个月只收取2%-4%不等的手续费。”王欣表示，期手续费具体比例由所借的资金和借用时间决定，而炒股赚的钱扣除手续费以后，全部归投资者所有，不再收取其他费用。

导报记者了解到，由于此操作模式不需要抵押、门槛低，几万元的资金量都可以参与其中，且和配资公司签订合同后最快当天就能获得资金，所以对投资者诱惑颇大。张先生更是坦言，当听到最高一个月4%的配资利息时，吓了一大跳，毕竟银行6个月以内的短期贷款年利率还不到6%。不过转念一想，只要买入股票涨幅达到4%，这个成本基本上就能解决，而在目前的行情下，这似乎没有太大的问题。“所以我当时就很动心 。”

而张先生的想法，也是多名配资公司的工作人员接到导报记者电话后，着重强调的事项：“一笔操作你就可能本金翻倍，不想抓住这个赚钱的机会吗？”

超额的风险

对于上述“炒股配资”，多位业内专家表示，其模式与现在资本市场的融资融券以及信托公司推出的“伞形信托”大致相同，不过与动辄数十万、数百万元以上的进入门槛相比，与配资公司合作的门槛非常低，仅需要数万元，这无疑扩大了参与其中的投资者数量。

而正是由于门槛相当低，很多风险承受能力低的中小投资者被引诱进来。但股票本身属于高风险品种，加入杠杆后，风险更是成倍放大，于是诸多投资者开始承担超出其能力的风险。

导报记者从王欣等配资公司的工作人员处了解到，在签订合同时，公司都会给客户设定一个“警戒线”股市向好催生炒股配资，5倍杠杆放大收益风险几何？，一旦低于该线，客户就需要补充资金，如果不能及时补充，则该账户将被公司强行平仓。以1:5的杠杆计算，只要投资者买的股票价格一次跌停（10%）就需要补充本金，如再跌去5%时本金不能补充，公司就会强行平仓。

“这种情况最近也会经常出现。”5日，一家券商的济南营业部分析师杨泽杰向导报记者表示，比如白酒业的“塑化剂”事件就导致多只白酒股数日内跌幅超过20%，还有之前的“毒胶囊”事件，也让医药板块一片惨绿。

而导报记者注意到，去年开始由于资本市场“黑天鹅”事件频发，福州等地更是频频出现投资者配资炒股“爆仓”事件。这甚至影响到了配资公司，如上海一家名为度尔的配资公司就出现“不告而别、关门走人”的情况。

“从这种模式的自身通道上来看，有瓶颈问题，就怕市场有风险。毕竟证券市场不是人为可以操控的。如果市场不好，资金归还容易出现问题。”方芳表示，无论是从要承担的风险还是从配资公司的专业性上看，配资炒股的风险太大，特别是无投资经验的中小投资者应该谨慎对待。

涉嫌违规

随着风险事件的频发，配资公司的合法、合规性也受到质疑。导报记者注意到，早在2011年10月，温州证券业协会就叫停了炒股配资的行为，其指出，“在给投资者带来资金安全风险的同时，也在一定程度上影响了证券期货市场的正常经营秩序。”

导报记者5日致电山东省证券业协会以及山东证监局，欲了解其对此事的态度，但都没有得到回应。

“其实配资所签署的合同郑州期货配资出如今怎么办，属于一种民间借贷。作为民间借贷行为是合法的、有效的，且受法律保护的。个人与个人之间的借贷，历来就有，当然合法。”对于是否合法，一名配资公司的工作人员如此解释。

对此，中南财经政法大学金融学院教授孙强认为，仅从配资方要求在其指定账户交易来看，就已经违反了《证券登记结算管理办法》规定的证券账户实行实名制原则，“有扰乱正常的市场秩序之嫌。”

更有人士指出，2011年7月证监会就曾下发《关于防范期货配资业务风险的通知》，明确禁止配资业务进入期货市场，并禁止期货公司从事并以任何方式参与配资业务。

“虽然没有禁止股票市场的配资郑州期货配资出如今怎么办，但是警示作用是存 在的。”孙强表示，之所以禁止该项业务 ，是因为当时许多未取得任何金融业务许可牌照的公司，涉嫌超越经营范围从事资金借贷业务，给市场带来了较大风险。

导报记者调查发现，配资公司多是经工商管理部门核定登记的，经营范围多为投资咨询、投资管理或管理咨询等，且均未取得任何金融业务许可牌照。

“随着问题的不断发现，应该会修改和完善法规对其进行约束。”方芳说。

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