新公司法下资本公积：修复资产负债表还是刺穿公司治理？

<{炒股网}>新公司法下资本公积：修复资产负债表还是刺穿公司治理？

随着新《公司法》的实施，资本公积正站在新《公司法》的十字路口——它既是修复资产负债表的“手术刀”，也可能成为刺穿公司治理的“双刃剑”。资本公积的合规运作已从单一的财务技术问题，演变为考验企业治理能力的核心指标——其背后牵动着股东权益平衡、债权人利益保障、税收成本优化等多重法律关系。本文将从法律和财务、税务多重视角，结合最新立法动态与典型案例，深度解析资本公积，深度探究资本公积的政策红利与风险暗礁。

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资本公积的定义

《公司法》第二百一十三条规定：“公司以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款、发行无面额股所得股款未计入注册资本的金额以及国务院财政部门规定列入资本公积金的其他项目，应当列为公司资本公积金。”

从财务上来说，资本公积金是所有者权益的组成部分，具体是指企业收到投资者出资超出其在注册资本（或股本）中所占的份额以及直接计入所有者权益的利得和损失等，会计科目上分为“资本（或股本）溢价”和“其他资本公积”。《企业会计制度》第八十二条规定：“资本公积包括资本（或股本）溢价、接受捐赠资产、拨款转入、外币资本折算差额等。”

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新公司法下资本公积应用合规边界

新《公司法》生效以后，根据《公司法》第二百一十四条第二款规定：“公积金弥补公司亏损，应当先使用任意公积金和法定公积金；仍不能弥补的，可以按照规定使用资本公积金。”这一规定对资本公积可以弥补亏损提供了合法依据，而这一操作对企业的影响是什么，是否可以简单望文生义，认为可以利用资本公积补亏进行财务粉饰或者美化报表？我们将从财务角度来一探究竟。

1. 会计处理的实质

会计处理上，资本公积弥补亏损的操作仅涉及资产负债表中的所有者权益项目调整：借记“资本公积”，贷记“未分配利润”，这一操作使累计亏损的负数从“未分配利润”转移至“资本公积”，但所有者权益总额保持不变，本质是资产负债表内部的权益结构调整，并不改变企业的实际经营成果或现金流，对利润表和现金流量表没有影响，对资产和负债项目也没有影响，对净利润、每股收益、净资产收益率、资产负债率等财务指标也没有影响，只是影响资产负债表的余额数，因此，该操作确实无法通过提升利润指标来“美化”报表。

2. 满足企业分红前提

《公司法》第二百一十条第四款规定：“公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，有限责任公司按照股东实缴的出资比例分配利润，全体股东约定不按照出资比例分配利润的除外；股份有限公司按照股东所持有的股份比例分配利润，公司章程另有规定的除外。”

通过资本公积补亏可使“未分配利润”转为正数，满足“弥补亏损后仍有利润”的分红前提，为股东尽早分取红利和投资人收回投资收益，新增了法律路径，提供了制度保障，不仅增强了公司自主经营权，而且也有利于公司吸引新的投融资。2024年7月1日，新公司法施行的第一天，创业板上市公司华昌达（代码：）就发布公告，利用资本公积弥补亏损金额高达18.56亿元，实现未分配利润转正，为后续分红创造条件。

3. 资本公积补亏涉税分析

资本公积补亏属于所有者权益内部调整，当期不产生纳税义务。但会带来隐形影响，补亏后原来可以用来抵税的亏损额度变少了，比如公司之前有100万亏损，补亏后账上亏损只剩50万。如果未来赚钱了，原本可以用100万亏损抵税（少交税），现在只能用50万抵税，相当于要多交剩下50万利润对应的税款，这在一定程度上增加了公司未来期间的所得税负担。

1. 会计处理的实质

资本公积转增资本属于所有者权益的内部结构调整，不改变权益总额。具体操作需通过股东大会决议，并按比例调整股东持股数量或面值。会计分录为：借记“资本公积——资本溢价”，贷记“实收资本（或股本）”。

2. 资本公积转增限制

但并非所有资本公积项目均可转增，可转增项目主要包括：资本（股本）溢价、拨款转入、其他资本公积等可直接转增。接受非现金资产捐赠不能直接转增，因为其属于所有者权益中的准备项目，是未实现的资本公积，不能用于转增资本1。

3. 资产评估增值部分转为资本公积再增资涉嫌虚假增资

【典型案例1】甘肃某科技公司诉上海某信托公司等损害公司债权人利益责任纠纷案——信托公司是否应以其固有财产承担信托债务（人民法院案例库2023-10-2-277-001）

【裁判要旨】2009年7月23日，三门峡中院向河南省注册会计师协会发函咨询有限责任公司能否将公司资产评估增值部分转为资本公积再转增注册资本及实收资本。河南省注册会计师协会复函称：“一、根据财政部《关于股份有限公司进行资产评估增值处理的复函》（财会二字〔1995〕25号）的规定，资产评估增值只有在“法定重估”和“企业产权变动”的情况下，才能调整被评估资产账面价值，不属于产权变动所进行的资产评估增值不能入账，不能调增资产价值；……河南某热电公司为有限责任公司，该公司并不存在河南省注册会计师协会复函中提及国家统一会计制度规定可以调整有关资产账面价值的情形。且案涉评估事项属于法定评估，应当依法委托资产评估机构进行评估，而会计师事务所不是资产评估机构。因此，上海某信托公司以河南某热电公司资产评估增值计入资本公积金又转增注册资本的方式不符合有关会计、财务规定，二审判决认为该信托公司未足额缴纳增资并无不当。

【典型案例2】上海爱建信托有限责任公司等与方大炭素新材料科技股份有限公司股东损害公司债权人利益责任纠纷二审民事判决书，北京市高级人民法院（2017）京民终601号

【争议焦点】增资过程中，惠能公司的股东通过公司资产评估增值调账转为资本公积金再转增资本的方式出资，是否能够认定股东已经履行了出资义务。

【裁判要旨】法院认为：根据财政部财会二字（1995）25号《关于股份有限公司进行资产评估增值处理的复函》、财政部财会字16号《关于股份有限公司有关会计问题解答》2的规定，只有在法定重估和企业产权变动的情况下，才允许公司将资产评估增值部分入账，进而才有将其转增注册资本的可能性；且评估后的增值部分财产，还要转入“资本公积-其他资本公积转入”科目方能按相关程序转增公司资本。惠能公司在本次增资时发生的股权转让系公司内部的股权结构变动，不属于因兼并、收购其他企业全部股权而导致被购买企业或购买企业产权发生变动的情形。惠能公司在未出现法定重估或产权变动的情形下，将公司资产重估后的增值全部调账计入资本公积金，且未见转入相应会计科目新公司法下资本公积：修复资产负债表还是刺穿公司治理？，使资本公积金从0径行达至人民币.18元，进而转增公司资本，使股东达到履行增资义务。爱建信托公司以前述方式缴纳出资，不符合《中华人民共和国公司法》（2005年修订）第二十八条所确立的股东应当足额缴纳认缴出资的基本原则以及资本公积转增资本相关的公司会计、财务规章的规定，不能认定履行了增资义务。

4. 资本公积可以向特定股东定向增资

（1）定向增资的合法性

根据《公司法》第六十六条第三款规定，股东会作出增资的决议，应当经代表三分之二以上表决权的股东通过。但关于定向增资的决议程序及表决方式公司法及司法解释未作明确规定，也即公司法并不禁止公司对部分股东进行定向转增。

（2）司法实践中定向增资须全体股东一致同意

法院认为资本公积作为股东权益的一种，公司以资本公积向特定股东增加出资实质上是公司股东进行权利让渡的特殊情形。如该让渡行为同公司章程无异议，则满足合法性要求3。目前实践中资本公积定向增资倾向于采取“全体股东一致同意”的做法，全体股东另有约定的除外。

【典型案例】宝鸡西北煤炭物流园区有限责任公司、苟莹公司决议效力确认纠纷民事一审民事判决书（2021）陕0303民初784号

【裁判要旨】法院认为：由于增资存在同比例增资和不同比例增资两种情况，不同比例增资会直接突破公司设立时的股权分配情况，如果只要经三分之二以上表决权的股东通过就可以做出不同比增资的决议，实际上是以多数决的形式改变公司设立时经发起人一致决所形成的股权架构，故对于不同比增资，应由全体股东一致同意，除非全体股东另有约定。

资本公积可以用于增资，是否意味着也可以用于实缴出资？该事项公司法及相关司法解释并未做明确规定，但司法实践中已有相关裁判指引，若公司将资本公积用于实缴出资，将面临双重出资风险。

【典型案例】某信息公司诉某影视公司、宫某等追收未缴出资纠纷（2022）沪民终738号

【争议焦点】各股东对某某公司2的出资是否因资本公积金转增而补足？

【裁判要旨】本院认为，某某公司1对某某公司2的资本公积金作转增实收资本的财务处理与该财务处理能否实际达到注册资本实缴完毕的法律效果系两个概念。资本公积金是指企业经营过程中由于接受捐赠、股本溢价、法定财产重估增值等非营业性原因形成的公积金。从形成来源看，本案各方确认用于转增的资本公积金来源于2015年12月18日某某中心、陈某的增资款。从性质看，该资本公积金实际是股本溢价，即企业股份公允价值和账面价值的差额，该部分溢价作为增资款的组成部分新公司法下资本公积：修复资产负债表还是刺穿公司治理？，在增资当时已成为公司资本的组成部分，属于公司财产。从资本公积金的作用原理看，按照公司法第一百六十八条规定，公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。资本公积金转为增加公司资本，即将资本公积金通过股本形式派发至股东，增加公司的注册资本数额，实系公司内部资本结构的调整，而无实际资金流入公司，股东权益亦未发生改变。资本公积金在投入公司时亦已成为公司财产，由于其本身即是资本组成部分的天然属性，不能用于弥补公司实收资本，否则即是用公司财产履行股东的出资义务，明显有违资本充实和公司财产独立原则。因此，股东仍应履行出资义务。

资本公积转增资本税务预警

1. 自然人股东

资本公积转增股本，自然人股东取得上市公司股票溢价发行收入形成资本公积金转增股本不征个税，对其他原因形成的资本公积要征个税，按利息、股息、红利所得缴纳20%的个人所得税4。

2. 法人股东

被投资企业将股权（票）溢价所形成的资本公积转为股本的新公司法 实收资本，不作为投资方企业的股息、红利收入，投资方企业也不得增加该项长期投资的计税基础5。

1. 股东约定独享资本公积有效

法律规定：同定向增资一样，股东能否约定独享部分资本公积，在现行法律法规无明确规定，通常需要公司股东通过股东协议、股东会决议等方式进行明确，在独享资本公积约定并未损害第三方利益的前提下，应当认定独享约定有效。

政策依据：财政部《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》财企（2002）313号第8条第2款规定：“自评估基准日到公司制企业设立登记日的有效期内，原企业实现利润而增加的净资产，应当上缴国有资本持有单位，或经国有资本持有单位同意，作为公司制企业国家独享资本公积管理新公司法 实收资本，留待以后扩股时转增国有股份”。

2. 司法实践及实务中对独享持肯定态度

司法实践：最高人民法院认为股东约定独享资本公积有效【（2018）最高法民终415号】。

上市公司案例：2024年6月20日，大信会计师事务所（特殊普通合伙）《关于中航电测仪器股份有限公司发行股份购买资产申请的审核问询函》有关财务问题的专项说明回复。

2020年11月6日，证监会发布了《关于中国航空科技工业股份有限公司申请向特定对象发行股票的反馈意见》，提出反馈意见，要求对“哈飞集团、昌飞集团国有独享资本公积金的来源、确认依据、转增股份数量和比例、转增履行程序和报批情况。请主办券商、会计师核查并发表明确意见。”

3. 法律程序

股东独享资本公积，进而定向转增资本，本质上属于增资程序，企业应依据法律规定及章程规定履行增资程序，经过股东会表决通过。未经合法的增资程序，股东签订的独享资本公积的增资合同可能不受法律保护。

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律师建议

新《公司法》赋予资本公积更大的灵活性，但其“双刃剑”特性要求企业在法律合规框架内审慎操作。企业应通过制度设计、专业支持与动态监控，将资本公积转化为真正的“稳定器”，而非“风险引爆点”。

建议公司在资本公积转增、定向增资，或者股东独享资本公积等重大事项加强合规审查，资本公积转增资本要履行法定增资程序，须经股东会特别决议，如涉及定向增资或股东独享资本公积事项，须征得全体股东一致同意。

建议公司形成资本公积路径追溯机制，对股权溢价、资产评估等特殊来源实施穿透式核查，重点核查资本（股本）溢价出资的凭证、资产评估报告、政府专项拨款批文等原始文件，对非货币资产捐赠同步完成权属变更登记。且建议公司在财务核算中严格区分资本溢价与其他资本公积，树立转增资本公积的警戒线，对于不能转增部分不做调整。

自然人股东参与资本公积转增前，需事先完成税务自查测算个人所得税，与专业人士沟通，避免涉税风险。

1. 《企业会计制度》第八十二条规定，资本公积各准备项目不能转增资本（或股本）。

2.财政部财会二字（1995）25号《关于股份有限公司进行资产评估增值处理的复函》、财政部财会字16号《关于股份有限公司有关会计问题解答》现已失效。

3.山东某公司与日照某公司、日照某公司等建设工程施工合同纠纷一审民事判决书，日照市东港区人民法院（2023）鲁1102民初12937号）

4.《国家税务总局关于股份制企业转增股本和派发红股征免个人所得税的通知》（国税发198号）、《国家税务总局关于原城市信用社专制为城市合作银行过程中个人股增值所得应纳个人所得税的批复》（国税函〔1998〕289号）、《国家税务总局关于进一步加强高收入者个人所得税征收管理的通知》（国税发〔2010〕54号）、《国家税务总局关于股权奖励和转增股本个人所得税征管问题的公告》（国家税务总局公告2015年第80号》

5. 《关于贯彻落实企业所得税法若干税收问题的通知》（国函〔2010〕79号）

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